LED照明产业链图谱

目前，LED产业体系的三大核心区域是亚洲、北美洲、欧洲，其中，以中国为代表的亚洲已经成为全球的LED照明产业链制造中心。据统计，中国LED照明产业链上大大小小的企业超过14万家，涵盖LED照明产业的上中下游。长期以来，行业格局高度分散，尤其是上游原材料供应商。上游原材料处于完全竞争，产品充分供给，中游制造商的成本较为可控。下游品牌商通过拆分、整合业务，加速向头部集中。

LED照明行业核心原材料主要为电源、结构件、灯珠。以联域股份为例，2022年电源、结构件、灯珠的采购额占比分别为33.7%、33.8%、11.5%。根据尚普咨询集团数据，2022年中国LED驱动电源行业TOP10厂商的市场份额合计为45.6%，相比2020年有所提升，可见市场向头部厂商集中趋势。TOP10中，茂硕电源、英飞特和崧盛股份是行业的领导者，分别占据了13.2%、11.3%和9.1%的市场份额。其他七家厂商的市场份额分别为：明和（4.8%）、普天和（3.7%）、大立（2.8%）、顶固（0.5%）、三普（0.5%）、奥斯兰（0.4%）和林冠（0.3%）。

原材料价格向下传导顺畅。近几年，LED照明的原材料价格出现不同幅度的上涨：低压开关及电源价格处于上升通道；2023年以来两家LED大厂东山精密、木林森陆续发布灯珠提价函，分别提价10%、5-10%。与此同时，下游品牌商通过提价的方式积极应对价格上涨：2023年12月28日，品牌商昕诺飞发布2024年价格调整通知，对部分LED产品系列调价，建议转售价的上调幅度为4.5%。可以看到，原材料价格的上涨传导至下游品牌商的采购成本，品牌商适当提高渠道和终端售价，因此各个环节的利润率维持在相对稳定的水平。