溶解浆产业链

用领域，粘胶短纤价格与溶解浆景气度正向相关；由棉花制成的棉浆粕与溶解浆均为生产粘胶短纤的原材料，当棉花价格上升，粘胶短纤需求增长，溶解浆需求提升价格上涨。

我国溶解浆进口依存度高，国内自产厂家较少，以太阳纸业（山东）为主。2022年国外溶解浆总产量约487.5万，主要在东亚、南亚、美洲等地区，全球纤维素纤维溶解浆消费量约420万吨，中国纤维素纤维溶解浆市场消耗量约360万吨，粘胶短纤溶解浆消耗量为345万吨（同比下降5.8%），占全球溶解浆总消耗量的62.73%，其中进口溶解浆为335万吨，进口依赖度接近90%。

溶解浆需求受纺织行业淡旺季波动影响，供给稳定无增量，预计供求较平衡。23年末下游需求进入淡季，从采购量看，受原料价格下跌、下游需求疲软等因素影响，棉纺织企业原料采购谨慎，需求较为清淡。溶解浆新增供给有限，2022年以来仅Celulose投产50万吨溶解浆产能，后续规划新增产能较少，且部分存量产能存在停产或转产的可能，预计行业供求较为平衡。