近年广西医药批发市场规模变动

2017-2022年间批发板块营收复合增速约为12%，整体可划分为2个增长阶段：①2017-2019年由于“两票制”政策推行带来公司发展契机，此阶段公司营收复合增速为21%；②2020-2022年间由于新冠疫情干扰，叠加公司规模已突破120亿（基数相对较大），因而整体增速有所放缓，此阶段营收复合增速为10%。

从盈利水平上看，2017-2022年间公司批发板块毛利率均维持在7.5%以上。2021年受国家带量集采品种范围扩大、医保按病种付费（DRGs）、广西GPO（药品集团化采购）执行等政策叠加影响，相关药品价格下降明显，致使公司批发业务毛利率同比下降0.75个百分点。

2022年广西二级以上医院大概468家，其中三级医院98家，二级医院370家，目前公司已实现370家二级以上医院的覆盖。根据商务部数据，2022年广西医药批发市场规模约520亿元，2015-2022年间广西医药批发市场规模复合增速约12%（公司复合增速约15%），而2017-2022年间广西医药批发市场规模复合增速约9%（公司复合增速约12%）。

根据商务部数据，叠加公司及国控广西在广西医药批发的收入规模，我们大致推算公司与国药控股广西分公司2015-2022年间的市占率变动。主要结论为：①2015-2022年间柳药集团在广西医药批发市场的市占率均领先于国控广西，2022年柳药集团在广西医药批发市占率约29%。②从趋势上看，2015-2022年间柳药集团市占率大致呈上升趋势，自2017年开始（两票制开始推行），柳药集团市占率的上升趋势在加快，2017-2022年间柳药集团市占率每年提升约0.77个百分点。