2009年-2017年，我国汽车销售市场持续增长

此前在2009-2013年期间，我国采取一轮大规模消费刺激政策，涉及汽车、家电以旧换新政策，以中央财政补贴为主，刺激消费效果显著。

家电方面，刺激政策包括家电下乡、以旧换新、节能惠民三部分。其中，2009年6月，家电以旧换新政策正式在北京、天津、上海、江苏等9省市试点推

广，2010年6月，实施范围扩大至23个省，2011年4月扩大至全国，于

2011年末结束。原则上按新家电销售价格的10％给予补贴，补贴资金中央财政、省级财政各负担80%、20%。

从刺激效果来看，2009-2011年，中央财政累计向各地预拨家电以旧换新补贴资金约300亿元，全国家电以旧换新共销售五大类新家电9248万台，拉动直

接消费3420多亿元。据家电及有关资源利用协会估算，服务于家电以旧换新的从业人员达40多万人，其中约70%以上是农民工和城市下岗人员，有效扩大了就业。

汽车方面，刺激政策包括车辆购置税减免、汽车下乡、老旧汽车报废更新补贴、节能车购置补贴等。其中，车辆购置税在2009年-2010年、2015-2016年、2017年实施，对汽车销售刺激效果显著；以旧换新方面，2009年7月13

日，财政部、商务部等九部委联合发文《汽车以旧换新实施办法》，鼓励提前报废老旧汽车、“黄标车”并换购新车。从2009年3月1日至12月31日，

国家安排50亿元，对农民报废三轮汽车和低速货车换购轻型载货车以及购买

1.3升以下排量的微型客车，给予一次性财政补贴，每辆补贴金额在6000元-18000元不等。2012年6月，对2012年期间报废的老旧汽车实施财政补贴，补贴标准为每辆车11000元-18000元不等。

从刺激效果来看，2009-2017年，我国汽车销售市场持续快速增长，新注册民用汽车数量年均增长15.5%。

中国:零售额:家用电器和音像器材类:同比

中国:零售额:汽车类:同比 40 35 30 25 20 15 10 5 0

-5

-10 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0

中国:新注册民用汽车数量(万辆,右轴)

中国:保有量:汽车(万辆)

3000 2500 2000 1500 1000 500 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 0

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

资料来源：WIND，光大证券研究所注：上图为限额以上零售数据资料来源：WIND，光大证券研究所；注：新注册民用汽车数量数据截至2022年

2019年之后，我国又开启一轮家电、汽车以旧换新政策。与上一轮国家主导的以旧换新政策不同的是，这一轮表现为国家引导、地方支持和企业自发特征，主要受消费者升级需求拉动。

2019年1月，国家发展改革委等十部门印发《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)》，提出有序推进老旧汽车报废更新、促进农村汽车更新换代、促进家电产品更新换代。鼓励有条件的地方给予消费者适当补贴。2020年，国家发展改革委等七部门联合印发《关于完善废旧家电回收处理体系推动家电更新消费的实施方案》。2022年7月，商务部等13部门发布《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》，提出开展全国家

电“以旧换新”活动，推进绿色智能家电下乡，鼓励有条件的地方通过现有资金渠道给予政策支持。2023年，国家发展改革委、工信部、商务部等13部门在其联合发布的《关于促进汽车消费的若干措施》中，又一次提出要支持老旧汽车更新消费。