半导体细分赛道市场规模同比增幅预测

2024年存储市场规模预计增长45%。相较于半导体其他细分领域，存储芯片市场的弹性更大，这主要是因为存储芯片产品具备科技大宗商品属性，受供求关系影响更为显著。市场下行通道下，原厂开启减产策略以清除库存，同时伴随着下游终端客户需求逐步回暖、库存消耗带来的补库需求，4Q23存储芯片价格触底反弹。我们认为，2024年市场需求或将持续恢复好转，同时原厂投产策略仍保持谨慎，在传统需求复苏和新需求刺激作用下，存储市场预计量价均有大幅提升。根据WSTS预测，2024年存储芯片市场同比将增长44.8%，增幅居于半导体细分领域之首。

量的维度：单机容量提升显著，AI服务器、AI PC和AI手机对存储需求扩大。存储芯片的需求量增长体现在设备出货增长和单机容量提升两个方面，我们认为，2024年智能手机、服务器和PC出货量均有个位数百分比提升，而单机容量提升或将成为存储市场比特出货的主要驱动。以PC为例，SK海力士表示AI PC对存储容量的需求超过两倍。根据TrendForce预 测 ，2024年 智 能 手 机/服 务 器/笔 电 单 机DRAM容 量 增 长 分 别 为14.1%/17.3%/12.4%，NAND Flash容量增长分别为9.3%/13.2%/9.7%。

价的维度：2024年存储价格有望逐季增长。DRAM和NANDFlash合约价格分别从4Q23和3Q23起涨，根据TrendForce预测，1Q24DRAM合约价季涨幅约13%~18%，NANDFlash则是18%~23%。DRAM与NAND Flash供应商在4Q23下旬和1Q24调升稼动率，同时NAND Flash买方也早在第一季度将陆续完成库存回补，因此2Q24合约价季涨幅预计皆收敛至3%~8%。3Q24进入传统旺季，需求端预期来自北美CSP的补货动能较强，在稼动率均尚未恢复至满载前提下，DRAM与NAND Flash的合约价有机会扩大至8%~13%，其中DRAM因DDR5和HBM渗透率提升，受惠于ASP提高，有望带动涨幅扩