2020年以来，应收规模整体上涨较快

期间费用率有所上升；研发投入持续加大。2019~2023Q1~3，随着公司经营规模的增长，期间费用率从15.1%增至24.7%，主要是由于公司研发费用和管理费用的投入加大。具体看主要费用：1）研发费用：公司重视研发人员的培养与引进，研发费用的90%以上为研发人员薪酬和直接投入费用（如材料费、设计费、试验费、外协费等）。2019~2023Q1~3，公司研发费用率由8.3%增至19.8%，研发投入持续加大且有成效，已中标多个新型防空预警雷达研制项目。

2）管理费用：2019~2023Q1~3，公司管理费用率有小幅上涨，主要是因为随着业务规模的不断扩大，公司管理及辅助人员的数量相应增加（员工总数由2019年的665人增至2022年的793人），职工薪酬、办公费用等出现增长；

同时2021年以来因执行新租赁准则新增使用权资产，公司折旧及摊销费用也增长较多。3）销售费用：公司销售费用率相对较低，2019~2023Q1~3平均销售费率在1%，销售费用基本保持在0.1亿元左右。

应收在2022年出现较大增长，但计提减值风险较小。1）2019年以来，公司应收规模增长较多。其中2022年达到8.7亿元，主要是原预计于2022年末收到的销售回款6.4亿元实际于2023年1月1收到，减值风险较小，我们预计后续应收会恢复到正常状态。2）2019~2022年，公司存货规模由1.7亿元增至4.4亿元，公司积极备货备产，或说明下游需求较好。