2015年以来服务贸易逆差规模

资料来源：国家外汇管理局，中银证券资料来源：国家外汇管理局，中银证券

货物贸易顺差收窄但仍处历史高位。全年，国际收支口径的货物贸易顺差6080亿美元，同比减少

9.1%，但仍为历史次高。其中，货物出口规模为31796亿美元，为近三年以来新低，较上年减少1673亿美元，大于货物进口降幅1067亿美元（见图表6）。同期，海关总署公布的货物出口金额同比减少4.6%至33800亿美元，主要反映了出口价格下跌影响，后者同比增速自5月份以来持续为负（见图表7）。

需要指出的是，2023年国际收支与海关口径的货物贸易进出口及其差额的差距进一步扩大。全年，国际收支口径货物贸易出口和进口分别相当于海关口径的94.1%和100.6%，较2018至2022年均值分别低了1.9和高了3.4个百分点；国际收支口径货物贸易顺差相当于海关进出口顺差的73.9%（少

了2152亿美元），该比例较过去五年均值低了18.7个百分点。

资料来源：国家外汇管理局，中银证券资料来源：海关总署，Wind，中银证券

此外，2023年，初次收入贷方增长26%，借方下降4%，逆差1296亿美元，较上年减少640亿美元，对经常项目顺差减少为负贡献46%；二次收入贷方和借方分别下降16%和12%，顺差152亿美元，较上年减少39亿美元，对经常项目顺差减少为正贡献3%。