2023 年全市场两融规模分析

制新增，进入存量博弈的时代。a.券商在DMA业务上的收入，包括融资利息和业务手续费后续也将难以形成增量，但可能会以上调利息和费率的形式弥补；b.DMA业务在交易量和托管规模上对券商有一定贡献，限制DMA新增，也限制了相关业务在交易量和托管规模上的扩充；c.DMA业务对系统的要求较高，大的券商一般都以自建DMA交易系统为主，外部采购系统为辅，系统投入成本较大。未来，DMA仅作为存量业务，恐难以覆盖成本。