【贝斯特】公司切入丝杠导轨业务具备竞争优势

营业收入预测：随着涡轮增压零部件业务收入稳定增长叠加新能源汽车零部件业务持续放量，公司汽车零部件业务收入将维持稳定增长，预计公司汽车零部件业务2023年至2025年收入分别为12.89亿元、16.11亿元和19.65亿元，同比增速分别为28%、25%和22%。公司其他零部件业务和智能装备及工装业务预计后续将继续维持稳定低速增长的状态。公司丝杠导轨业务已经实现产品下线并送样，预计将在2024年迎来批量订单，预计2024年至2025年营业收入分别为0.6亿元和2.0亿元。综上，我们预计公司2023年至2025年整体营业收入分别为13.83亿元、17.70亿元和22.69亿元，同比分别增长26.07%、27.94%和28.19%。

毛利率预测：预计公司各业务毛利率后续均将保持相对稳定。其中，汽车零部件业务2023年至2025年毛利率分别为34.20%、34.20%、34.20%；丝杠导轨业务2024年至2025年毛利率分别为35%和35%；其他零部件业务和智能装备及工装业务的毛利率水平也将保持稳定。综上，我们预计公司2023-2025年整体毛利率分别为34.69%、34.62%和34.59%。