2023 年以来，国内乙二醇价差有所修复

2021-2022年，由于供需格局恶化，国内丙烯价差持续缩窄；2023年以来，PDH装置价差修复明显。丙烯在国内主要用于生产聚丙烯、丙烯腈、环氧乙烷、丙烯酸等大宗品，国内主流的生产路线为石脑油裂解制丙烯及丙烷脱氢装置，近年来，PDH装置的产能增速较快。2021-2022年，国内丙烯产能增速高于需求增速，行业利润率下行、开工率迅速下滑。据百川盈孚数据，截至2023年10月，国内各生产路线的丙烯产能合计已达5850.60万吨；2023年1-9月，国内丙烯产量约为3202.70万吨，行业开工率降至约70.91%，相比2019年80.67%的开工率下滑明显；2023年1-9月，国内丙烯表观消费量约为2973.11万吨，进口量约为157.41万吨，进口依存度降至5.29%。我们发现：2021-2022年期间，丙烯-石脑油价差及PDH装置价差均持续下滑；2023年以来，丙烯-石脑油价差因当年丙烯新增产能较多而延续跌势，PDH装置价差却因丙烷价格下滑而修复明显。