2023年天然气重卡企业市占率分布情况（%）

油气价差为判断天然气重卡需求走势重要指标。天然气重卡销量在2023年8-10月快速提升，带来结构性高增亮点。但随着北方进入供暖季，天然气价格有所回升，终端观望情绪转浓，致使11-12月天然气重卡需求环比回落。2024年初以来，油气价差再度接近天然气重卡具备明显经济的性价格区间，3-4月为行业需求旺季，天然气重卡需求有望加速释放，带动2024Q1销量进一步上行。同时，售价更高的天然气重卡销量占比提升，也有望带动车企端单车盈利提升。

天然气重卡有望推动重卡行业集中度进一步提升。根据第一商用车网，2023年重卡市场CR5达88%，行业呈头部集中化发展趋势，在出口市场与天然气重卡布局领先的重汽与解放，分别占有市场份额26%/20%，龙头地位稳固。此外，天然气重卡市场CR5达93%，明显高于行业整体。一汽阶解放作为天然气重卡细分市场龙头，竞争优势明显，保持超30%的领先份额。重汽与陕汽则在不断丰富自身天然气重卡产品矩阵、叠加潍柴发动机赋能，份额有望持续提升。

根据中汽协口径，2023年天然气重卡实现销量14.4万辆，已超过2020年高点，对应渗透率16%。当前天然气重卡以内需为主，根据我们测算，国内天然气重卡渗透率达23%，其中国内牵引车天然气车型渗透率达38%。向后看，在国内油气价差维持高位的预期下，天然气重卡有望加速渗透，我们预计2024年天然气重卡销量将达26.8万辆。