【国光股份】农药产业链利润分配的“微笑曲线”

农药行业分工明确，利润分配为典型微笑曲线。农药产业链主要涉及三个环节，分别为原药的创制研发、生产制造，以及终端制剂的运营分销。其中原药制造处于微笑曲线的最底端，该环节盈利能力相对较低，竞争激烈。相较之下，两端的研发依托专利期内的创制药获取超额利润，制剂的运营分销则是依托登记证、渠道建设、品牌等多个手段创造附加价值。因此从农药整个产业链流程来看，呈现较为明显的微笑曲线效应。