2018-2027e 中国跨境电商物流市场规模（万亿）

图表53：2018-2027e全球跨境电商物流市场规模（万亿）

图表54：2018-2027e中国跨境电商物流市场规模（万亿）

资料来源：菜鸟网络H股招股说明书，灼识咨询，国联证券研究所资料来源：菜鸟网络H股招股说明书，灼识咨询，国联证券研究所

跨境电商物流商业模式可以归纳为2+3+7，即2种主要模式，3大业务分段，7大运作环节。具体来看，

跨境电商物流主要有直邮和海外仓2种模式。直邮业务是在消费者线上下单后，由跨境物流服务商完成跨境电商件门到门全流程跨境物流环节；海外仓模式以备货模式为主，跨境物流服务商将跨境电商件运至目的国的仓库后，如果目的国有相关商

品的订单，再由海外仓直发海外消费者。

跨境电商物流主要包括国内、国际和海外3大货运段，涉及前端揽收、运输分

拣、国内关务、干线运输、国外关务、海外仓储以及尾程配送等7大环节。

资料来源：极兔H股招股说明书，弗若斯特沙利文报告，国联证券研究所

中国跨境电商平台快速发展带动跨境电商物流增长的同时，跨境电商物流企业也在帮助跨境电商平台更好地拓展海外市场，双方互利共赢。我们进一步研究分析，哪些跨境电商物流龙头企业在为“四小龙”提供物流服务。从各个业务段来看，

国内和国际货运段主要以国内物流各细分领域的龙头为主，进一步分为传统国际货代企业，如中国外运、华贸物流；头部快递快运企业，如顺丰控股、“通达系”快递、德邦股份、极兔速递等；国际航空货运和航运企业，如东航物流、中远海控；专注跨境电商物流业务的民营物流企业，如纵腾集团；以及自带商流赋能的菜鸟网络。