公司产业链结构图

50 40 30 20 10 0

-1

2017201820192020202120222023Q3

来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所

2021年，公司成功完成了对南通海迪的并购，填补了技术上的短板，是具备稳定生产I、II型LCP产品的技术实力企业。公司在LCP业务领域持有美国PCT专利，拥有完全的自主知识产权，并建立了从膜原材料到膜制备的完整专利保护产业链。公司目前已经实现了树脂和纤维的大规模供货，同时薄膜已经通过下游测试认可。公司目前具备2000吨LCP树脂聚合产能、5000吨LCP共混改性产能、300万平方米LCP薄膜产能，以及150吨

（200D）LCP纤维产能，同时正在金山工厂进行技术改进以扩大2000吨树脂生产能力。截至2023年中报，公司整合了LCP树脂合成、改性、薄膜和纤维技术，具备大规模生产能力的企业。特别值得一提的是，公司的LCP改性材料已经批量供应给国内外主要客户，纤维已经获得国际客户的认可并开始大规模供货，薄膜已经通过下游客户的测试认可，已经开始小规模供货。

3.3圣泉集团

圣泉集团产业覆盖生物质精炼、高性能树脂及复合材料、铸造材料、健康医药、新能源等领域。公司高端铸造材料、酚醛树脂、木糖和L-阿拉伯糖等产销规模均居世界首位；是“神舟”飞船返回舱隔热材料和“复兴号”中国标准高铁保温材料制造商；芯片光刻胶用树脂、5G通讯PCB用电子树脂等产品打破国外垄断。公司是国内最大的PCB基板材料用电子树脂供应商，其PCB用电子级酚醛树脂国内市占率达70%。光刻胶用线性酚醛树脂打破国外垄断，是国内可批量供应TFT光刻胶用酚醛树脂的供应商。

图表35：公司产业链结构图

来源：圣泉集团招股说明书，国金证券研究所

图表36：公司营业收入（百万元）及增速图表37：公司归母净利润（百万元）及增速