我国智能网联汽车市场规模快速增长

银行PB（LF，倍，左轴）

券商PB（LF，倍，右轴） 26 5

1.5 4 13 2

0.5 1 00

100%

80%

60%

40%

20%

0%

银行板块2005年以来各月上涨概率

上涨概率（左轴）平均涨跌幅（%，右轴）

绝对值

相对沪深300超低配

基金重仓股中科技行业市值占比（%） 35 50 40 30 20 10 0

-10

-20

-30

-40

-50 147

29 35 28 30 18 17 2020 2

-12

-31 30 25 20 15 10 5

13/09

14/09

15/09

16/09

17/09

18/09

19/09

20/09

21/09

22/09

23/09 0

2020202120222023E

资料来源：Wind，海通证券研究所预测

半导体:销售额:中国:当月同比（%）

半导体:销售额:全球:当月同比（%）

图26半导体产业周期有望迎来向上图27我国智能网联汽车市场规模快速增长

50 40 30 20 10 0

-10

-20

-30

-40

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-50 2500 2000 1500 1000 500 0 40

中国智能网联汽车规市场规模（亿元，左轴)

增速（%，右轴） 30 20 10 0

20192020202120222023E2024E2025E

资料来源：Wind，海通证券研究所

资料来源：华经情报网，海通证券研究所

2.估值跟踪：银行、煤炭等估值较低

行业估值绝对值来看，截至2023年11月24日（下同），PE（TTM，下同）历史分位水平处于13年以来10%以下的行业有商贸零售、房地产、农林牧渔、电力设备及新能源、通信、石油石化；处于10%-20%的行业有有色金属、银行、机械、家电、煤炭；处

于20%-40%的行业有建筑、保险、交通运输、电力及公用事业、基础化工、纺织服装、国防军工；处于40%以上的行业有证券、酒类、综合金融、计算机、食品、轻工制造、医药、消费者服务、建材、汽车、钢铁、传媒、电子。PE（TTM）绝对值最低的行业是银行（4.7倍）、煤炭（8.8倍）、建筑（9.4倍），最高的行业是传媒（99.8倍）、计算机

（90.0倍）、电子（74.9倍）。