防水市占率变化情况

集中度低、市场竞争不规范的欠成熟阶段，行业中生产工艺落后、节能环保不达标的中小企业数量众多，这主要与行业进入门槛低、防水材料具有隐蔽性等因素相关，CR5占比约30%，其中东方雨虹占比约20%，位列第一；科顺占比约5%，位列第二。随着环保和质量督察趋严，以及下游地产客户集中度的提升，防水材料行业中的大型企业竞争力逐步增长，行业集中度正在快速提升，主要上市公司市占率由2016年的7.24%提升至2022年的30.28%。

“零售优先”灵活调整销售渠道，多元化品类培育发展新动能。此前公司主要以大B地产商为主要客户，虽然规模获得较快增长，但应收账款及现金流压力较大。面对此轮地产需求下行，公司鉴机识变，依托民建集团（防水、基辅材）、德爱威零售（涂料）以及雨虹修缮（修缮施工）三大业务板块，大力推广零售业务。2023年上半年，公司民建集团实现营收43.84亿元，同比增长34.69%；零售业务整体实现营收50.51亿元，同比增长32.21%，预计2023年零售板块在总营收占比超过30%。此外除防水主业外，公司大力发展建筑涂料、特种砂浆、建筑粉料、节能保温、建筑修缮等产品，今年上半年砂粉产品快速放量，全国布局超过700家砂粉专业工程渠道经销商。同时为加强上下游产业链协同，积极布局非织造布、特种薄膜、VAE乳液、VAEP胶粉等上游产业。

本土品牌涂料占比逐步提升，“强者恒强”局面有望形成。近些年我国涂料国产品牌增速加快，根据涂界数据，国内百强涂料企业中，本土企业营收占比由2016年的37.32%，提升至2022年的50.75%，其中2021年本土企业营收占比首次超过外资品牌。同时下游客户对涂料产品品质和服务要求不断提高，大型涂料企业的竞争力逐步增强，涂料行业市场集中度呈现逐年上升趋势，并逐步向龙头企业聚拢。立邦、三棵树、嘉宝莉、亚士创能四家企业集中度由2020年的17.43%提升至2022年26.97%。目前整个涂料市场集中度仍然较低，因此头部企业存在较大的发展空间。