煤炭行业产业链结构

图表8：煤炭各细分行业产量占比

资料来源：wind,国联证券研究所整理

对于煤炭行业产业链的基本面景气度预测时，需要分析资本开支和运营成本项，需求端需要追踪下游市场的变化。如下图所示，煤炭行业产业链结构图。