2024年1月的新增社融规模远超季节性（单位：亿元）

春节假期A股休市期间（2/9-2/16），恒生指数在累计收涨2.91%（实现日线四连阳），恒生科技指数累计收涨5.5%，在全球主要股票指数中涨幅居前。分行业来看，可选消费、必需消费、资讯科技、医疗保健等行业涨幅居前，区间累计涨幅均超3%，电讯、能源、公用事业则小幅收跌。

1）金融数据大超预期。2月9日，央行发布1月金融数据。总量上来看，2024年1月新增社会融资规模达6.5万亿元（＞预期5.79万亿，＞去年同期6.0万亿），社融存量同比增加9.5%（＞预期9.35%）；新增信贷达4.92万亿（＞预期4.67万亿）；M1同比增速达5.9%（＞上月1.3%），主要源于春节错位以及万亿国债的拨付使用等；M2同比增速达8.7%（＜上月9.7%）。结构上来看，未贴现票据和企业债券分别同比多增2762亿元、3197亿元，是本期社融同比多增的重要支撑项。此前社融的同比多增主要由政府债券所推动。