2014-2023E中国调味品市场规模及yoy增速

软饮料板块：瓶装水/即饮茶品类受益健康化消费驱动、结构性加速扩容，长期看软饮料保持量价均平稳增长态势。2015年起大众品质消费意识崛起，软饮品类中健康无糖化产品加速渗透，无糖碳酸/无糖茶饮14-19年CAGR高达+56%/+33%，疫情影响下20-22年无糖饮品渗透率仍不断提升，其中瓶装水/即饮茶优质赛道顺应健康化趋势表现更优，功能饮料/咖啡拥有高附加值、空间尚足。2020年疫情影响进一步提升了消费者对于健康的关注度，软饮消费偏好进一步从高糖重风味的碳酸果汁等回归清淡简约的瓶装水；功能饮料/咖啡/即饮茶含有咖啡因、茶多酚等功能性物质，顺应抗疲劳等功能化趋势，消费需求同样高于碳酸果汁等传统品类。长期看软饮料行业将延续量、价平稳增长以及部分品类附加值提升引领内部结构升级趋势。

调味品板块：受益健康化趋势，零添加产品持续扩大渗透率。艾媒咨询数据显示，2022年中国调味品行业市场规模达5133亿元，疫情后市场规模增速明显加快，其中传统调味品市场竞争格局基本稳固，李锦记、海天、厨邦等传统老品牌认知度领先，随着消费者健康需求的释放，对调味品配料表及营养成分的关注度提升，传统调味品逐步向减钠、有机、零添加方向发展，健康调味品市场渗透率有望进一步提升。据调料家数据，2022年零添加酱油销量同比增加46%，渗透率同比增长2.7p Ct 至28.8%，其中2022年9月底的食品添加剂舆论事件进一步深化消费者健康化教育，零添加酱油产品乘势而起，零添加调味品产品有望实现加速渗透。