2016-2020全球GLP-1受体激动剂药物市场规模保持高增

降幅较为温和。目前我国血透耗材领域中高端产品仍由进口企业所主导，联盟集采降价压力下，国产企业有望凭借本土成本和渠道优势通过以价换量获取市场份额，市场格局有望重塑。估值角度，截至2024/2/3医药医疗（1.7%）、生物医药（3.9%）估值处于较低或中性位置，具高景气兼具低估值的配置性价比。基金持仓角度，23Q4医药商业（0.4%）、中药（1.5%）、生物制药（1.5%）、化学制药（3.5%）当前处于持仓低位，具备关注价值。

1.历史经验未来不一定适用：文中相关复盘具有历史局限性，不同时期的市场条件、行业趋势和全球经济环境的变化会对投资产生不同的影响，过去的表现仅供参考。

2.政策超预期变化：经济政策受宏观环境、突发事件、国际关系的影响可能超预期或者不及预期，从而影响当下分析框架下的投资决策。

3.经济修复不及预期：受外部干扰、贸易争端、自然灾害或其他不可预测的因素，经济修复进程可能有所波动，从而影响当下分析框架下的投资决策。