2019-2023 年军工周中标量变化（个）

图表12：2019-2023年军工周中标量变化（个）

2019中标2020中标2021中标2022中标2023中标

3000 2500 2000 1500 1000 500 0

-500010305070911131517192123252729313335373941434547495153

资料来源：全军武器装备采购信息网，国联证券研究所

1.4展望：重新定价较多产业趋势下已有的积极变化

大飞机产业边际变化显著，订单释放与国产化率提升双击下产业链相关企业新成长曲线或逐步兑现。2023年以来，大飞机行业边际变化显著，3月24日,国产发动机CJ-1000A,首次试飞；5月28日，中国商飞交付的全球首架C919大型客机，中

国民航国产大飞机商业运营正式起步；为满足旺盛订单需求规模，产业端大飞机第二总装厂建设有望加快推进，产业链企业加快布局响应配套，如三角防务拟在临港新片区大飞机园新设公司，拟主要承接国产大飞机相关配套业务。随着国产大飞机订单加速释放以及国产化率的提升，牵引军工企业新成长曲线可期。

图表13：全球首架C919交付中国东方航空图表14：西安与渭南携手，或将加入国产大飞机第二总

装基地的竞争

资料来源：中国商飞官网，国联证券研究所资料来源：富商产业合作国区管理委员会，国联证券研究所

全球军贸供需失衡，中国军贸进展积极。需求侧全球地缘政治紧张局势下2022-

2023年众多国际军工企业大量订单积压武器需求高增，但疫情影响、劳动力不足、成本上升、供应链中断等原因无法大幅提升产能。中国供应链等扰动较小，产品优势不断增强。