医疗器械产业图谱

相较药品，医疗器械单产品的天花板较低，比如大单品CGM全球规模2023年预计超过100亿美元，而免疫治疗单个产品帕博利珠单抗（K药）仅2023年预计销售250亿美元。医疗器械涉及多学科交叉，包括电子通信、机械自动化、材料学、生物技术、软件算法，底层产品研发原理部分不可通用，同时由于应用科室的不同，渠道也不可复用。新产品研发和获批时间较长，企业可以通过收并购快速填补缺失产品线，争取更多市场机会。

参考海外经验，国外医疗器械巨头的发展壮大离不开收并购，如号称并购之王的跨国企业丹纳赫，为收并购领域的典范。丹纳赫是全球生命科学和医学诊断领域的领导者，自1984年成立以来，收购数百家企业，从而推动公司收入持续增长，从2005年的80亿美元增长至2022年的315亿美元，年复合增速达8.4%。