农药中间体产业链图

农药行业全球市场规模近年来增速较为稳定。根据PhillipsMcDougal数据，2022年全球农药市场销售额为787.2亿美元，近5年CAGR为5.0%，行业整体稳定增长，我们估计未来仍将以约5.0%的增速稳定增长。

医药中间体市场稳定增长，我们预计2025年医药及农药中间体合计对应氯化亚砜需求为12.4万吨。2018年，受环保压力影响，我国医药中间体市场规模有所下滑，2020年和2021年，受疫情影响，医药中间体市场规模增长。根据MordorIntelligence，2023年医药中间体市场规模为393.9亿美元，预计2023-2028年复合增速为7.4%。我们保守假设2025-2030年农药、医药中间体合计复合增速为5%，根据2022年氯化亚砜下游消费结构，医药、农药中间体领域的氯化亚砜消费量为11.9万吨，则测算得2023年医药、农药中间体行业对应氯化亚砜需求为12.4万吨，2025年为13.7万吨，2030年为17.5万吨。