缅甸锡精矿产量（万金属吨）

缅甸：短期供应面临冲击

2011年佤邦军政府与缅甸政府达成停火协议，矿石品位在10%以上，开始逐渐放量，年度产量最高时达到5万吨以上。近五年，丰富的露天资源逐渐枯竭，品位下降到1-2%，缅甸锡精矿产量呈现下降趋势，2022年锡精矿产量为3.1万吨（同比下降15.99%）。缅甸矿山于23年8月1日正式停产，具体复产时间仍未明确。

5.46

4.20

3.69

2.90

3.10 6 5 4 3 2 1 0 20182019202020212022 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020202120222023

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

数据来源：USGS、海关总署，中泰证券研究所99

印尼：陆上资源逐渐枯竭

印尼锡矿资源以砂锡矿为主，陆上资源逐渐枯竭。2022年印尼锡精矿产量为7.4万吨，同比增长5.71%，约占全球产量的23%，为锡主要生产国之一。2015年印尼政府全面禁止未经加工的金属原矿出口以提高附加值，当前出口主要为锡锭产品。由于开采难度加大、品位下降，印尼锡矿产量近年持续下滑。