2017-2027E中国汽车客运行业市场规模（按交易总额计， 元）

资料来源：弗若斯特沙利文，嘀嗒招股说明书，民生证券研究院

从内生需求来看，用户规模波动上升，低线城市仍有拓展空间。据中国互联网络信息中心数据显示，截至2023年6月，中国网约车用户规模已达4.72亿人，

较2021年6月的3.97亿人增长了19%。截至2022年12月，中国一线城市的网约车渗透率达50.3%；而新一线/二线/三线城市分别为20.3%/7.6%/3.2%，远低于全国整体40%左右的渗透率，具有较大提升空间。

资料来源：中国互联网络信息中心，民生证券研究院资料来源：全国网约车监管信息交互平台，前瞻产业研究院，民生证券研

究院

从替代需求来看，网约出租车仍有渗透空间，网约车行业有望从网约习惯中获益。据弗若斯特沙利文报告，出租车市场在中国汽车客运市场所占的市场份额最大，但线上化率最低。按2022年出租车交易总额计，传统扬招出租车继续占行业主导，占出租车市场的90%，出租车线上化仍有较大推进空间，预计2027年出租车线上化率将超20%。随着线上化的比例提升，乘客易于从线上出租车切换到网

约车的消费模式，网约车行业规模有望从进一步提升。