热电联产的产业链

电煤中长期合同签订履约工作的通知》，明确了需求方包括统调公用电厂和承担民生供电供暖任务的相关电厂；发电企业2024年电煤中长期合同签订量不低于签约需求量的80%。12月，在全国煤炭交易会上，32家大型煤炭供需企业现场签订了2024年度煤炭中长期合同，合同总量约4亿吨。

动力煤市场价格或将低位震荡。港口煤炭方面，截至2024年1月26日，北方港煤炭库存为2285万吨；截至2024年1月29日，今年以来秦皇岛港动力煤平仓价的均值为916元/吨，同比下降24%。2024年1月，国家发改委在新闻发布会上提到，目前全国统调电厂存煤保持在2亿吨以上，同比增加3000万吨左右。根据iFinD的数据，截至2024年1月29日，六大发电集团日均耗煤量为85.9万吨，存煤可用天数为13.9天。综合来看，在进口煤和长协煤持续补充的背景下，电厂的库存较为充裕，电厂采购动力煤现货的需求相对有限，动力煤市场价格或将低位震荡。

热电联产行业下游主要包括工业用户和居民用户等。热电联产指在同一电厂中将供热和发电联合在一起的生产方式。电厂既生产电能，又利用汽轮发电机做过功的蒸汽对用户供热。热电联产代表性企业包括联美控股、协鑫能科等。热电联产行业下游主要为热力、电力的用户，包括工业用户和居民用户等，其中工业用户涵盖化工、造纸等行业。根据清洁供热产业委员会的数据，工业、居民采暖所消费热量占全国消费总热量的比例分别约为70%、30%。