【新坐标】公司覆盖材料、模具、设备、产品的全产业链技术研发

图表1：典型汽油机配气系统中公司配套产品图表2：典型柴油机配气系统中公司配套产品

来源：公司招股说明书，国金证券研究所（注：红框表示公司配套产品）来源：公司招股说明书，国金证券研究所（注：红框表示公司配套产品）

公司在冷锻材料、模具、设备和制造端形成了一体化布局，综合降本实力强。新坐标覆盖材料、模具、设备、产品的全产业链技术研发。

材料：新坐标在材料选择、线材自制等方面有专业判断能力，能够选出适合制造高质量产品的材料及供应商，并同时拥有材料锻造前处理和润滑技术，从源头上保证了新坐标产品质量的稳定性。

模具：新坐标运用国际先进的冷锻模拟软件，对模具进行自主开发设计，凭借在模具材料、加工工艺上积累的多年经验，自主研发并生产出使用寿命长、性能稳定的模具。

设备：新坐标引进国际先进的多工位冷镦机、压力机等关键生产设备，设备自动化程度高。新坐标自主设计制造了无酸洗环保磷化生产线、异形线材的加工设备、独特高效剖分面磨削设备、内圆磨床和装配线等。

产品：新坐标已具备多种类产品的生产能力且产品质量稳定。在气门精密零部件产品方面，新坐标已具备生产超过100种气门锁夹以及300种气门弹簧盘的能力，产品设计持续向轻量化方向发展。在气门传动组精密零部件产品方面，公司针对液压挺柱中每个零件进行制造工艺的优化，其关键零件如柱塞和壳体已拥有多项专利。公司已有多种形态的滚轮摇臂量产，并拥有专利保护，适用于不同型号的发动机配气机构。

来源：公司年报，国金证券研究所

得益于一体化产业链布局，公司降本增效能力显著高于同行约20个点。2022年公司毛利率为53.6%，高于同行的27%（浙江黎明）、26.4%（精锻科技）、22.4%（双环传动）。同年公司的净利率为31.5%，高于同行的13.7%（精锻科技）、8.6%（双环传动）、3.9%（浙江黎明）。