2009-2021 年交通运输用气变化趋势（亿立方米）

路线 建成投产时间 年输气量

项目名称 中俄东线天然气管道（西伯利亚力量1号） 全长约8111千米，北起俄罗斯的恰扬金气田和科维克金气田，终点为我国上海 于2019年12月2日投入使用 年输气量已从投产之初的50亿立方米增长至200亿立方米，2025年将达到每年380亿立方米供气量

远东管道 北起俄罗斯滨海边疆区的达利涅列琴斯克市，途经乌苏里江，终点为我国黑龙江省虎林市 将于2027年投入使用 设计容量为每年100亿立方米天然气

西伯利亚力量2号 北起俄罗斯的达利涅列琴斯克，途经蒙古，终点为我国上海 将于2024年开工，预计2030年完工 设计容量为每年500亿立方米天然气

来源：中国能源报、华夏能源网、国金证券研究所

国内天然气增储上产力度不减，进口渠道加速拓宽将夯实供应能力。随着国产气稳定增产和海外天然气进口来源持续多元化，天然气供应有望持续扩大，在海内外产能释放的驱动下我国天然气市场有望由紧平衡过度至相对宽松的格局，天然气价格有望进一步下调，刺激终端需求爆发。

2.2低温储运应用设备：天然气重卡进入放量阶段，公司气瓶业务触底反转

LNG重卡经济性凸显，市场快速回暖。根据历史数据测算，天然气与柴油价格比在0.7以下时，LNG经济性凸显，催生对柴油需求的替代。

2015-2017Q3，气柴价格比总体低于0.7，为天然气汽车行业发展提供良好契机。2017年我国天然气汽车保有量突破600万辆，同比增加50.4万辆，增幅为9%。其中，CNG汽车保有量为573万辆，LNG汽车保有量为35万辆。值得关注的是，LNG重卡保有量为25.5万辆，同比增加8.5万辆，增幅高达50%。但2017年底的“气荒”导致LNG价格暴涨，给冉冉上升的天然气重卡行业沉重一击。2018年，中国天然气市场季节性供需矛盾仍较突出，1-6月LNG重卡销量15980辆，未达预期，下半年LNG市场逐步升温。

2009201020112012201320142015201620172018201920202021

交通运输用气量yoy（右轴）

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

来源：Wind、国金证券研究所

（2）2019-2020Q3：气柴价格比降至历史低位，驱动天然气重卡销量持续火爆。