2013-2022 年护肤前20 品牌+上市公司品牌市占率变化（%）

在护肤市场中，国际平价品牌玫凯琳市占率下滑明显（-3.4pct），而国际高端品牌如兰蔻、雅诗兰黛市占率则稳中有升（+3.3pct/+2.6pct），国产品牌市占率表现各异（百雀羚、自然堂、珀莱雅、薇诺娜分别变化+1.7pct/+0.4pct/+1.2pct/+2.3pct），本土上市公司品牌中珀莱雅+1.2pct,薇诺娜+2.3pct，但也有御泥坊已掉出前十。由此来看，虽然国际高端品牌的地位仍然难以撼动，但定位大众市场的国产品牌对国际平价品牌有一定抗衡能力，所以借助占比最大的大众市场，近年国产护肤品牌得以迅速崛起，迎头赶上。

在彩妆市场中，国际平价的龙头品牌美宝莲市占率已掉出前十，而国际中高端品牌市占率则稳中有升（圣罗兰、迪奥、兰蔻、阿玛尼、香奈儿等+0.3~5.7pct），但第一大品牌巴黎欧莱雅下滑4.3pct。国产彩妆品牌市占率整体表现承压，前20比例大幅下降，仅有毛戈平取得1.1pct的上涨。由此来看，我国彩妆市场高端化发展比较迅速，国际中高端品牌地位稳中有升。另外，彩妆单价低、创新要求低，从而进入门槛低。近年来中日韩平价彩妆品牌数量皆快速增加，彩妆大众市场竞争加剧，因而国际平价品牌龙头（欧美品牌）市占率大幅下滑，国产品牌上升也比较缓慢。本土上市公司的彩妆产品占比少，因而市占率暂时不达前列。

我们认为国际化妆品公司在品牌影响力、产品矩阵、研发实力和议价能力上存在显著规模优势，因而国际公司的全球化妆品行业的龙头地位相对稳固，本土公司虽正在后发追赶，但面临来自国际的压力重重，短期内难以颠覆整体格局。

短期内我国化妆品仍以大众市场为主，而且化妆品市场集中度较低，本土化妆品公司仍有一定成长空间。国产护肤品借助互联网降低营销和零售成本，可以拥有相比以往更加快速的成长。中国人口基数大，