节前上游生产基本平稳，动力煤日耗、高炉开工率、粗钢产量保持中高位，动力煤和钢材库存继续回落，价格出现下降。

280 240 200 160 120 80

沿海八省动力煤日耗，7DMA，万吨 2017201820192020 202120222023 40 30

20 10 0

-10

-20

-30

全国重点电厂日均发电量:当周同比，% 123456789101112

高炉开工率(247家):全国，%

22/0122/0422/0722/1023/0123/0423/07

2018 2021 2019 2022 2020 2023

粗钢当旬日均产量(重点企业)，万吨 2017201820192020 95 85 75 65 123456789101112 260 240 220 200 180 160 140 202120222023

123456789101112

沿海八省动力煤库存，万吨

动力煤平仓价:秦皇岛港5500，元/吨 20172018201920202017201820192020

4,000

3,500

3,000

2,500

2,000

1,500

1,000 202120222023

123456789101112

2,000

1,500

1,000 500 0 202120222023

123456789101112

主要钢材社会库存，万吨

钢材综合价格指数，1994年4月=100 20172018201920202017201820192020

3,000

2,000

1,000 0 202120222023

123456789101112 180 160 140 120 100 80 202120222023

注：为保证图表突出重点，部分数据纵坐标未完全显示。数据来源：同花顺，Wind，兴业证券经济与金融研究院整理

图表14：节前化工景气分化，甲醇和PTA开工率继续上行，涤纶长丝开工率继续回落，甲醇、塑料价格回落，橡胶价格继续上行。