2021年以来中资美元债新发规模整体下降，

150 100 50 0

(50)

(100)

(150)

(200)

(250)

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2

2023Q3

2023Q4

(300)

投资级(亿美元）无评级（亿美元）高收益（亿美元）

数据来源：Bloomberg，兴业证券经济与金融研究院整理

图表5：2021年以来中资美元债新发规模整体下降，其中中长期（原始期限1年以上）降幅更为明显

图表6：2021年以来不同期限的发行净融资情况

300 200 100 0

-100

-200

-300

-400

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2

2023Q3

2023Q4

-500

1年内1-3年3年以上

1年内1-3年3年以上

从新发债券的行业板块分布来看，自2021年以来，城投债、金融、工业、科技和通讯行业出现在每季度新发规模行业前五名的频次较高。而2023年全年，中资美元债市场新发规模较大的行业包括金融、城投

债、政府债、工业和通讯，其中金融行业新发规模达到458.83亿美元，占比近七成。从净融资情况观察，除非必需消费品行业外，其他多数行业的中资美元债净融资长期落在负值区间，其中震荡幅度较大

的行业为金融。

城投中资美元债的发行受到规范化和市场供需的影响波动较大，2021年-2022年这一板块发行规模相对较大，高点的2021年Q4发行额达到

93.36亿美元。而在这之后规模则持续回落，2023年Q1达到阶段性低点。其中1年以内的城投美元债发行规模自2021年Q4后降幅较大。中等期限的1-3年城投美元债发行在2021年末至2022年末总体呈下降趋势，进入2023年后回升幅度较快。3年以上较长期的城投美元债发行自2021年后下降趋势明显，且2022年Q3后无新发行债券。后续新

增供给情况对于存量市场的供需和价格影响较大。