海运货物量

货代行业与全球经济贸易活动具有较强的相关性，在全球经济增长放缓的背景下，货代行业整体增速放缓。我国本土货代具有一定的结构性成长机会：1）品牌出海带动我国本土货代地位提升，增强本土货代盈利能力；2）行业收并购带动龙头集中度提升。

全球海运、空运货运量与经济增速有较强的相关性，中国经济增长有望带动本土货代成长。全球经济增长放缓的背景下，国际海运、空运货运量增速放缓，近五年全球海运贸易量CAGR仅为0.6%；相较于全球，中国经济增长仍处于领先地位，本土货代有望受益于中国经济增长带来货量提升。