2010-2022建筑业总产值及增速情况

城中村改造+保障房政策驱动下游开工端需求。房地产开发为下游需求的重要来源之一，但当前房地产行业面临深度调整期，逐步从增量房向存量房时代过渡。从施工、新开工面积和投资端来看，近年整体呈下降趋势，2023年房地产施工面积同比下降7.20%，新开工面积同比下降20.40%，房地产开发累计投资额为11.09万亿元，同比下降9.60%。我们认为，当前三大工程中的城中村改造及保障房建设政策有望推动开工端需求企稳修复，进而带动铝模板需求修复。

城中村改造接力棚改旧改，或驱动铝模板需求增量。2023年4月，中央政治局会议首提积极稳步推进城中村改造，改造范围为超大特大城市。按照城区常住人口划分，全国目前有7个超大城市和14个特大城市。目前改造项目逐渐投入运行，截止23年10月，住建部披露目前已入库城中村改造项目共计162个；截至23年11月，全国新开工改造城镇老旧小区5.32万个。根据德邦建材团队2023年11月21日发布的《城中村改造蓄势而发，万亿规模助力地产链深蹲起跳》报告中对城中村建面的测算，城中村建面约为8.99亿平，若后续改造范围扩大，建面将有望突破10亿平。我们认为，城中村改造项目可刺激建材行业需求，复建施工部分或为铝模板需求带来一定增量。