国内中央空调行业景气度较高（亿元）

热泵：能源转型与政策补助推动全球热泵市场快速发展。国内煤改电政策实施后，热泵凭借突出的节能环保效果得到快速发展，尽管政策影响减弱后增速略有放缓，但2020年双碳目标下国家出台多项优惠政策使热泵重回高增，2022年热泵销量279.5万台，近4年CAGR为12.2%。此外，俄乌地缘冲突下的能源危机刺激欧洲热泵需求爆发，同时美国政府亦通过多项补贴政策积极推动热泵安装落地，预期至2030年欧洲/美国热泵销量有望达到700/2000万台，较22年大幅提升133.3%/361.4%。

冷冻冷藏：国家政策逐年加码，冷链设备需求持续增长。近年来冷链需求快速增长，得到国家层面高度重视。2010年发改委提出加快冷链行业发展以来，国家出台了一系列配套政策鼓励建设冷链相关设施。中冷联盟《全国冷链物流企业分布图》显示，2022年国内冷库容量与商用展示柜规模分别达到5686万吨/278亿元。伴随冷链政策不断加码落地，预计行业将长期享受政策红利，至28年CAGR有望维持8.0%/6.4%的稳定增长。