OLED 产业链

图表29：OLED产业链图表30：OLED面板成本构成（2023）

玻璃基板,6.0%

驱动IC,7.0%

PCB,7.0%

人工,9.0%

其他,13.0%

有机材料,23.0%

设备,35.0%

来源：瑞联新材招股说明书，国金证券研究所来源：中商产业研究院，国金证券研究所

3.1OLED终端材料壁垒较高，受益于国产替代迎来发展机遇

基于OLED面板的结构，可将OLED材料按照在元器件中的位置大致分为电极材料、基板材料和终端材料三大类：其中电极材料主要为金属及其氧化物；基板材料主要为ITO玻璃或光学薄膜；OLED终端材料层主要分为发光层（EML）及通用层，其中通用层又包括电子注入层（EIL）、电子传输层（ETL）、空穴传输层（HTL）、空穴注入层（HIL）等。

来源：瑞联新材招股书，国金证券研究所

图表32：OLED有机材料成本拆分 OLED有机材料 手机OLED面板 电视OLED面板

发光层材料 12.00% 27.00%

电子传输层材料 2.00% 3.00%

空穴传输层材料 6.00% 9.00%

空穴注入层材料 3.00% 2.00%

其他材料（电子注入层/阴极/阳 7.00% 5.00%

来源：瑞联新材招股书，国金证券研究所

OLED面板中使用的发光层材料主要由发光掺杂材料（Dopant材料）、发光主体材料（Host材料）和发光功能材料（Prime材料）构成。三类发光层材料与各层通用层材料共同作用以确保器件能够稳定高效地呈现良好的发光效果。按照生产阶段划分，包括中间中间体、

前端材料、终端材料三大类。中间体是合成OLED有机发光材料所需的一些基础化工原料或化工产品，某几种中间体可以经一步或多步合成为前端材料。前端材料生产工艺简单，技术壁垒小，无法直接供面板厂商使用，需经过升华提纯工艺达到应用标准后方可使用。终端材料是前端材料经过升华提纯过程后得到的有机发光材料，工艺复杂，技术门槛高，可以直接用于OLED显示和OLED照明等领域。