21-23 年国内燃油车出口量（万辆）

巴西,23,733

埃及,27,732

俄罗斯,20,993

伊朗,167,274

泰国,31,168

客车,5%

其他,4%

厄瓜多尔,31,498

SUV,38%

美国,67,000

智利,71,253

墨西哥,91,696

来源：中汽协，国金证券研究所来源：中汽协，国金证券研究所

3、兑现爆发期（2020年至今）：油电出海同步爆发

21年起国车迈入出口“高光期”。21年起，国车出海获突破性进展，当年出口量破200万至201.5万辆，同比涨幅达101%。

22-23年，国车出口维持强势，增势不减：乘联会口径，2023年乘用车累计出口383万辆，同比+62%；12月出口（含整车与CKD）38.5万，同/环比+49%/+3%。其中电车累计103.6万辆同比+39.7%，12月出口10.2万辆，同/环比

+39.8%/+19.4%。

40 35 30 25 20 15 10 5 0

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

202120222023同比

250%

200%

150%

100%

50%

0% 35

30 25 20 15 10 5 0

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

202120222023同比

180%

160%

140%

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0%

来源：乘联会，国金证券研究所来源：乘联会，国金证券研究所

图表66：21-23年国内电车出口量（万辆）图表67：21-23年国内自主车企电车出口量（万辆）

12 10 8 6 4 2 0

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

202120222023同比

1200%

1000%

800%

600%

400%

200%

0%

-200%

9.0

8.0

7.0

6.0

5.0

4.0

3.0

2.0

1.0

0.0

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

202120222023同比

700%

600%

500%

400%

300%

200%

100%

0%

来源：乘联会，国金证券研究所来源：乘联会，国金证券研究所

21年来国车出海迎爆发式增长，其原因主要在于：

1、国产油车海外布局深入，进入兑现期

2018年，中国汽车销量首次下滑，自主车企开始意识到海外市场对于增长的重要性，加快出海计划部署。同时在20年疫情影响，全球汽车销量步入下行区间，通用、福特、日产等企业海外业务利润坍缩，叠加电动化、智能化转型要求更多资金投入，许多海外车企纷纷收缩业务版图。