2023年宠物食品市场规模为1461亿元，同比增长6.5%

分品类来看，宠物食品领衔增长，用品及医疗板块略有承压。细分赛道来看，宠物食品以1461亿元市场规模占据了宠物行业52.3%的市场份额，宠物食品逆周期性明显，2023年宠物食品同比增速处各细分赛道榜首、为6.5%，领先同期宠物行业同比增速3.3pct。其中主粮、零食、营养品分别同比增长3.2%、5.5%、67%。宠物医疗及宠物用品为宠物行业第

二、第三大板块，市场规模分别为796亿元、349亿元，同比增长1.1%、-3.0%。我们分析主要系消费偏弱影响下宠主倾向于选择更具性价比的治疗方案、更换用品的频率降低等。

宠物服务市场规模为190亿元，同比增速受去年高基数影响有所回落，为3.2%，较2022年宠物服务市场规模同比增速下滑12.3pct。

宠牌国产替代效应加深，用户购买行为呈分散化趋势，渠道方面直播电商增长迅速。2023年犬/猫主人中分别有高达27.1%、28.3%只购买国产品牌主粮，该比例较2022年分别提升7.4pct、12.5pct。与此同时，只购买国外品牌主粮的犬/猫主人比例均有所下降，即国产主粮品牌替代效应逐步加深，国内宠主对国外品牌的偏好度有所下降。用户购买行为方面，在习惯性周期囤货购买主粮的宠主中，1-3个月往往是常见购买周期，2023年宠主每个月购买一次以上、每个月购买一次的比例较2022年均有所提升，用户购买行为呈现分散化趋势。此外，在主粮购买渠道分布内2023年宠主对直播电商渠道更为青睐，而对传统电商渠道的偏好程度略有下降。宠主对线下渠道如宠物店、线下商超等的偏好程度同样有所上升。

国产替代效应加深利好龙头，用户购买行为分散对品牌线上线下全渠道运营提出更高要求，头部企业资金充沛、品牌运营能力突出，我们看好国产宠牌强者恒强趋势，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。