中国小程序游戏收入及增长率（亿元）

同时我们认为微信小程序游戏可以类比PC时代的页游，本身是中重度游戏的体验轻度化，在一个相对稳定的流量池和设备上切一个即点即玩+碎片时间启动的游戏，切的是传统（PC/手机）互联网用户及传统游戏（APP）用户之间的差值，挖掘了下沉市场。2014年PC游戏600亿元，页游200亿元；大约做到PC的1/3。目前国内手游2000亿元出头的市场份额。若按照历史情况推算，小程序市场或有潜力做到年化600亿元规模。

此外，我们认为年轻化仍是当前游戏重要增量方向；我们针对玩家数进行测算，假设年轻用户在12或18岁才转换为游戏玩家，可以看到当前年轻用户增量边际仍然非常稳定。

而从玩法上看，玩家通常在25岁之前更加容易被新的题材与玩法转化，25岁之后随着对新玩法的接受度下滑逐步转换为稳定的存量用户。

因此游戏行业过去常以3~5年为周期出现新的头部玩法赛道（背后对应着新年轻用户对玩法、题材、画风的口味出现变化）。比较典型的如2000~2007的MMO、传奇、回合制MMO（百花齐放），其次2014~2018年的MOBA等竞技游戏（腾讯优势扩大），2016~2020年的二次元（米哈游崛起），同时期通常还会出现部分规模稍小的玩法赛道。