【锡业股份】公司锡产品市占率较为稳定

第一阶段上涨期（2016年1月至2016年12月），在全球范围内主要经济体复苏及焊锡、马口铁行业需求回暖下，2016年中国市场锡价持续走高。锡锭价格从年初9.43万元/吨涨至年底14.8万元/吨，全年涨幅5.38万元/吨，同比上涨57.0%。全年看，一季度节后下游需求快速回暖叠加贸易商供货市场供应紧张，对锡价形成刺激，三季度国内环保检查导致云南的锡冶炼厂大面积停产对锡价形成进一步催化，全年供需同步刺激大幅推升锡价上行。

第二阶段平台期（2017年1月至2020年3月），期间锡锭价格下行2.43万元/吨，相较其他时期价格较为平稳。2017年受环保检查影响，下游马口铁及锡化工行业需求受影响，供给端持续在2016年锡价上行下逐步释放，锡价小幅下行。2018-2019年受中美贸易摩擦影响，锡需求进一步下滑，供给端同步出现主动减产，全年供需双弱，锡价平台震荡。2020年初，受新冠疫情影响，锡需求快速下滑，锡价快速回落。

第三阶段上涨期（2020年4月至2022年3月），锡锭价格从2020年3月初的13.75万元/吨涨至2022年3月底的34.7万元/吨，期间上涨152.7%。2020年二季度开始，供给端不同程度仍受疫情影响，但国内疫情得到良好控制，下游需求逐步复苏，国内生产环境快速稳定，同时疫情带来的生活和工作模式的变化催生对电子产品和家电产品的需求增加，加之三四季度起海外订单转移至国内，锡需求进一步上行，同时主要经济体的持续量化宽松也助推了锡价上行。2021年，锡需求全年较为饱满，但受缅甸疫情影响，锡精矿进口供应不足，冶炼厂纷纷停产，供给下滑，同时需求端光伏和新能源汽车需求大幅提振，进一步推升锡价上行，三四季度锡锭出口活跃，内需旺盛，锡价稳步上行。2022年初，节后需求持续旺盛，同时供应依然受限，锡价保持上涨。

第四阶段下跌期（2022年4月至2022年11月），期间锡价由2022年4月初的34.7万元/吨下行至11月初的16.5万元/吨，跌幅达52.5%。2022年4月受国内疫情反复影响，锡需求快速回落，加之主要经济体因抗通胀进入加息周期，同时进口锡锭快速涌入市场，锡价失速下跌。