中国二氧化碳排放量占全球比例约31%

图表66：中国二氧化碳排放量占全球比例约31%图表67：2020年建筑运行占全国碳排放21.64%

中国二氧化碳排放量（亿吨）中国占全球比例（右轴）

中国YOY（右轴）

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10% 1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009 2013 2017 2021

-15%

资料来源：Wind、国联证券研究所资料来源：中国建筑节能协会、国联证券研究所

双碳助力BIPV加速渗透，需求预计延续高景气。光伏建筑一体化（以下简称“BIPV”）主要应用于工商业屋顶，1MW分布式光伏电站每年可减少碳排放量约1000

吨，双碳推动BIPV快速渗透。2021年10月国务院发布《2023年前碳达峰行动方案》，指出到2025年，新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%；2022年3月住建部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，提出十四五期间至少新增建筑太阳能光伏装机量50GW，城镇建筑可再生能源替代率达到8%。2022年国内BIPV新增装机规模5.53GW,累计装机规模9.03GW，BIPV推进低于政策预期，主要原因：（1）目前BIPV仍处于起步阶段，尚未形成技术标准体系，设计难度较大；（2）BIPV具有定制化特征，难以形成规模效应，影响项目投资回收期。随着技术突破以及标准体系完善，BIPV经济性有望逐步显现，行业有望进入快速成长期，根据前瞻产业研究院预测，2027年BIPV市场规模有望达到813亿元，需求预计延续高景气。

保温材料市场具备增长动能，亚士在行业具有领先优势。在住宅散失热量中，通过门窗/地面/屋顶/墙体散失的热量占比分别为25%/15%/25%/35%，建筑外墙保温

是建筑节能的重要组成部分。随着建筑行业对外墙保温重视程度不断提升，国内建筑保温材料市场规模持续高增，2016-2021年CAGR为20%。《建筑节能与可再生能源利用通用规范》自2022年4月1日开始实施，属于强制性工程建设规范，相较于2016年旧规，新规要求新建住宅、公共建筑平均设计能耗水平降低30%、20%，节能标准明显提升。随着建筑能耗标准不断完善，叠加双碳政策推动建筑低碳转型，外墙保温材料市场有望延续高增趋势。目前国内建筑保温材料主要为EPS外温系统和岩棉外保温系统，占比分别为53%、32%。国内市场集中度较分散，CR10为26.32%。亚士创能在建筑保温行业具有领先优势，市占率为5.32%，2023H1年公司建筑节能材料

营收2.93亿元，同比-3.47%，主要原因为公司产品结构升级，主动收缩传统保温材料，毛利率较高的保温装饰板持续高增。公司品牌和渠道优势逐步显现，随着公司涂保防一体化战略推进，市占率有望稳步提升。