2021H1斯瑞新材CT和DR球管零组件前五大客户

国产替代推进，下游需求拉动市场增长。据2023深圳国际医疗器械展览会数据， Ct 设备市场已经成为全球医学影像设备的第一大细分市场，2022年全球 Ct 设备市场规模超过97亿美元，占医学影像设备市场规模13.5%。2021年日本的 Ct 设备人均保有量高达每百万人拥有111台，而2022年我国的 Ct 设备人均保有量仅为每百万人拥有31.73台。面对高端医疗设备国产化率提升和国内需求增长的客观要求，该行业面临较大的发展机会。

我们假设：1）根据观研报告和智研咨询理数据，2016-2022年我国 Ct 设备保有量分别为2.30/2.58/2.96/3.36/2.69/4.12/4.48万台，计算得到2017-2022年我国 Ct 设备新增量分别为2811/3724/4036/3268/4314/3618台，对应2018-2022年我国 Ct 设备新增量的CAGR为5.18%。考虑到国产化的提升和国内需求增长，我们假设2023年中国 Ct 设备新增量为4000台，同时2024-2030年以10%的速度增长。2）球管是耗材，滚珠轴承直接接触以及较大的振动容易导致磨损，从而降低 Ct 球管的使用寿命，其市场包括更换及新增需求市场。

的人民医院， Ct 球管往往每年都要更换一次甚至两次，我们假设我国 Ct 球管更换平均周期为1.5年。3）据医械数据云数据，2021年 Ct 设备龙头企业GE、西门子医疗、飞利浦市场占有率分别为24.63%、21.69%和14.34%；根据Ipsos数据，GE医疗国产化贡献率60%，西门子国产化贡献率40%，飞利浦国产化贡献率约30%，计算得2021年 Ct 设备零组件国产化率约为46%。根据国内相关政策要求，2025年县级医院国产核心部件国内市占率达到80%，我们假设 Ct 球馆零组件国产化率由2021年的46%，每年+8.5%，均匀增长至2025年的80%，而后每年+3%，2030年达到95%。4）根据公司招股书， Ct 球管零组件每套价值2万元，我们预计保持不变。根据以上测算，我们预计2021-2030年我国 Ct 球管市场累计为69.71亿元，对应2022-2030年CAGR为18.16。