2023年头部企业市占率稳步提升

图12：除中通外，各家市占率未拉开明显差距

日均件量（万件）市占率 8000 6000 4000 2000

25%

20%

15%

10%

5%

00%

中通圆通韵达申通

注：数据2023年1-9月

数据来源：国家邮政局，中通、圆通、韵达、申通月度数据公告，广发证券发展研究中心

在行业增速放缓，政策托底价格战，行业集中度提升节奏放缓。加之极兔速递、菜鸟网络相继上市，格局更加扑朔迷离，未来格局如何破局，是否能实现集中度的提升？

图13：2023年头部企业市占率稳步提升图14：2023H1国内快递行业CR5达到78%

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

顺丰控股中通快递韵达股份圆通速递申通快递百世快递极兔速递其他公司

20152017201920212023H1

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

CR3CR5

数据来源：国家邮政局，顺丰、中通、韵达、圆通、申通、百世年度报告、极兔公司招股说明书，广发证券发展研究中心

数据来源：国家邮政局，广发证券发展研究中心

4.快递-非共识④：单位成本的极限在哪里？各家差距是否会收敛？

规模效应边际递减。以中通为例，在日票量807万票的2015年，每1亿票的业务量增长可以带来约0.05元的单票成本下降，而到达日均4658万票的2020年，每1亿票的增幅仅能带来约0.004元的单票成本降幅，边际效应在递减。