2023年1-11月5米以上新能源客车市场格局

根据中客网数据，2023年1-11月国内新能源客车（5米以上）销售3.7万辆，同比下降28.3%，预计主要是前期需求透支所致。从市场格局来看，2023年1-11月宇通客车、比亚迪、厦门金旅、福田欧辉、厦门金龙等销量排名靠前，CR5市场份额为51.1%。

此外疫情放开后，新能源客车出口有望迎来持续增长。我们预计2024年新能源客车销量将达到约6万辆，建议关注宇通客车。

根据上述分析，我们预计2024年新能源汽车销量有望达到1165万辆（+22.7%），其中乘用车1110万辆（+22.7%），商用车55万辆（+23.0%）。新能源销量保持高速增长，车企盈利能力有望提升，重点关注产品周期向上、技术及资本实力较强的龙头企业，推荐长安汽车、比亚迪等。

在供给和需求变化等因素的影响下，新能源乘用车走势分化：1）纯电动产品中，2023年1-11月A00级占比较2022全年下降9pct，主要是低端需求疲软所致；而A0级提升8%，主要是产品供给丰富所致；2）插混产品2023年1-11月占比较2022全年提升8pct，主要是高电池成本下，混动产品性价比优势明显，比亚迪DMi、理想增程等车型热销所致。