脑机接口产业链示意图

神经调控可以将电极置于大脑皮质硬膜外，例如常用的大脑皮质运动区刺激；也可借助脑立体定位仪插入脑深部，称为深部电刺激（DeepBrainStimulation，DBS）。

神经调控所用的能量多种多样，电刺激可用直流电或脉冲电流。据估算，目前神经调控产业已占据所有神经科技市场份额的60-70%。几年之内全球神经调控的市场额度可能突破百亿美元。

从广义上理解脑机接口的概念范畴，那么如今应用最广泛的脑机是人工耳蜗，在这一赛道也诞生了国内在传统电极方面实力较强的公司诺尔康。传统的DBS（深部脑刺激，又被称为脑起搏器）、RNS（反应性神经刺激）等神经调控也可纳入广义的脑机接口范畴。

上一代以脑起搏器为代表的神经调控技术，发展已日臻成熟，国内也诞生了如品驰医疗的估值超150亿元、年销售额数亿元的独角兽。在国内充足临床资源的支持下，DBS（深部脑刺激）的适应症也逐步从帕金森病拓展至难治性抑郁症、自闭症等精神疾病。

与此同时，下一代脑机交互、闭环的脑机接口技术蓬勃发展，预计2023、2024年国内陆续会有公司获批人体临床试验。从发展阶段来看，目前国内侵入式脑机接口公司多处于A-B轮融资阶段，相对比较早期。作为平台型治疗技术，脑机接口公司未来也有可能将一些适应症研发权限license out给神经调控相关公司共同开发，以加速在临床的研发与应用。