2023Q4市场IPO承销规模329亿元，同比-68%

自营投资：2023年权益市场同比下降，债券市场表现回暖。2023年沪深300/万得全A下跌11.4%/5.2%，纯债债基指数上涨3.4%，2023Q4沪深300/万得全A下跌7.0%/-3.8%，纯债债基上涨0.8%。

2023年市场交易低迷、IPO表现较弱，券商手续费收入同比承压，债市表现回暖，自营业务支撑全年业绩，我们预计上市券商2023年归母净利润1350亿元，同比+8%，2023单Q4归母净利润271亿元，同比+16%，环比-1%。截至1月17日，证券板块PB（LF）1.17倍，位于近5年分位数5%，头部6家券商PB（LF）0.93倍，位于近5年最低点。