2020-2022年中公、粉笔、华图合计市场份额
数据描述
公司 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
中公 3 6 9 14 13 10 9
粉笔 1 3 6 4
华图 2 3
表12：职业考培市场主要参与者中公、粉笔、华图2016-2022年事业单位招录培训收入及对应细分市场份额情况
营收规模
（亿元）
市场份额* 中公 3% 5% 7% 14% 11% 9% 7%
粉笔 1% 2% 5% 3%
华图 3% 3%
资料来源：公司公告，弗若斯特沙利文，民生证券研究院测算；注：市占率计算以弗若斯特沙利文事业单位招录考培市场规模数据为基础测算
2020-2022年期间三家头部企业的合计市占率下滑，地方中小机构冒出。我们认为随着头部企业内外部压力逐步缓解，行业集中度有望回升。疫情期间线下招生、开班受阻，叠加考试时间波动引起收款周期波动，对企业抗风险能力提出较高要求。全国连锁的头部机构中，中公教育因资金链问题收缩业务，市场份额下滑明显，华图教育市场份额相对稳定，粉笔则受益线上化率提升，市场份额有所上升。在此期间，头部机构市场份额被地方中小机构占领。但我们认为中小机构招生能力较差，教学教研积淀与快速响应能力有限，业务持续性&规模化较弱。我们判断随着内外部压力的逐步缓解，拥有较深教研沉淀、跨区域管理能力、以及广泛渠道布局的头部连锁市场份额有望回升。
图20：2020-2022年中公、粉笔、华图合计市场份额图21：2020-2022年中公、粉笔、华图各自市场份额
25%
20%
15%
10%
5%
17%
17%
12%
10%
10%
8%
6%6%
5%
2%2%3%
3%
2%
6%
4%
3%
0%
17%
13%
23%
CR3
20%
15%
10%
5%
0%
中公教育粉笔华图教育 2020202120222016201720182019202020212022
资料来源：公司公告，弗若斯特沙利文，民生证券研究院测算；注：市占率计算以弗若斯特沙利文-职业考培市场规模数据为基础测算
资料来源：公司公告，弗若斯特沙利文，民生证券研究院测算；注：市占率计算以弗若斯特沙利文-职业考培市场规模数据为基础测算
3公司优势：互联网基因浓厚，产品&流量领先
3.1从在线到线下，从免费到高端，多条产品线满足不同层次需求
题库+会员产品&图书+在线系统班+线上线下精品班，四类产品挖掘不同层次用户需求。目前公司产品主要包括免费的粉笔题库与粉笔模考，低价的会员产品
（单价21-66元/月）与图书教辅（单价10-150元），高性价比的在线系统班产
品（单价480-980元），以及2020年5月推出的高单价的线上线下精品班产品
（单价3000-49800元）。根据《培训行业这一年·2019》描述的张小龙对粉笔商业模式的构想，其产品线内含用户分层的金字塔逻辑：第一层，免费的题库产品，将流量做出规模，承接金字塔底部所有有需求的用户；第二层，低价的会员产品及图书，用于承接广泛的对价格敏感、自律性强的用户；第三层，系统班产品，用于迎合有更高期待、愿付出更多时间精力的用户；第四层，更重的线上线下产品，用于满足金字塔顶部消费能力强、培训意愿强、需要个性化服务的用户。