2023 年海上风机招标规模（GW）

国内风电需求阶段性问题改善，装机拐点或已至。2023年9月以来，国内海风变化积极，以广东、江苏为首的海上风电项目的审批及开工进度好转，1）江苏存量海风项目获开工核准、2）广东青洲、帆石项目审批推进、3）多个国内海风项目施工推进。

海风有望进入加速建设期。随着此前压制行业需求的海风审批等限制因素逐步解除，风电需求阶段性问题逐步解决，海风招标有望回暖，2024-25年需求的确定性有望增强，行业或进入到加速建设期，我们预计2023-25年国内海风新增装机有望达6/10/17GW，2023-25年复合增速接近70%。

陆风方面，国内陆上风电装机或呈稳增长趋势。自2020年国内陆上风电国补退坡后，2021陆风装机需求阶段性调整，2021-22年国内陆风新增装机量（吊装口径）分别达30.7/44.8GW，同比分别-39%/+46%。现阶段国内陆上风电已过度到平价阶段，未来有望保持稳定增长，预计2023-25年我国陆上风机装机量分别为55/60/70GW。

展望2024-25年，随着限制因素逐步解除，2024-25年国内风电有望进入加速建设期，我们预计2023-26年国内风电新增装机有望达61/70/87/87GW，2023-25年CAGR为19%。