2017-2022 年佳禾植脂末产能及产能利用率

能瓶颈，2019年产能利用率高达107%，2021年投资建设“年产12万吨植脂末生产基地”项目，已于2022年1月正式投产；另外“年产12万吨植脂乳化制品项目”分两期建设，一期产能目标6万吨/年已具备投产能力。截至2022年底公司粉末油脂总产能达25.5万吨/年，产销率101.45%，产能利用率56.33%，有较大的提升空间，预计随着产能利用率的提升，盈利能力将持续提升。同时公司积极推进“数字化工厂项目”，在生产管理、安全管理、质量管理、设备管理、财务、营销、运营等维度开展数字化提升、降本增效。

咖啡产业链价值分布清晰，下游品牌端位于利益分配顶层。下游直接触达和培育消费者，具备更高的品牌溢价；中游目前以咖啡熟豆供应为主，粗加工技术壁垒较低故以量取胜、品质制胜；上游以产地为关键,全球咖啡习惯培育较成熟叠加供应量充足，议价权较低。

1）咖啡生产上游主要为种植咖啡豆、采摘咖啡果后初加工为咖啡生豆，咖啡豆主要分为阿拉比卡豆、罗布斯塔豆，产量分别占比70%、30%，后者咖啡因含量更高故口味更苦，前者脂肪与含糖量更高且口味更多样，故价格通常更贵。由于咖啡上游技术壁垒低、咖啡豆供应充足，产业价值链较低故利益分配较低，仅占咖啡生产全链条的1%。

2）咖啡生产中游主要包括粗加工与精加工，粗加工即将咖啡生豆放置在不同时长与温度下烘焙为咖啡熟豆，分为浅烘、中烘与深烘；精加工为在咖啡熟豆的基础上进行研磨、