全球棕榈油工业用量（单位：百万吨）

2023年马棕仍处于建库周期，自一季度后段起年内维持增产、增库的格局。据MPOB11月供需平衡表显示，马棕开始进入季节性去库周期。马来西亚11月棕榈油进口为39696吨，环比减少16.53%，低于预期。马来西亚11月棕榈油出口为1396721吨，环比减少5.67%，低于预期。马来西亚11月棕榈油库存量为2420398吨，环比减少1.09%，低于预期。马来西亚11月棕榈油产量为1788870吨，环比减少7.66%，低于预期。

四季度以来，马来进入减产周期，产地库存预计阶段性见顶。另外，棕榈油部分产区受到厄尔尼诺带来的干旱冲击，根据历史统计，从厄尔尼诺开始发生至实际影响的滞后在6-10个月，预计24年上半年厄尔尼诺的减产忧虑将继续释放，届时棕榈油价格将获得支撑。