2009年后美股流动性明显下降

美股过去的十多年长牛是二战以来美股历史上持续时间较长的一轮大牛市，但是却是唯一一次在流动性明显下降的背景下走出的牛市行情。从2009年开始，随着指数价格的持续上涨，美股成交量占市场规模的比重却持续下降。导致美股出现价格上涨但流动性下降情况的一个重要原因是，上市公司大量回购股票使得市场上的流通股份数减少，这也会造成市场流动性的下降。